Sobre la base de principios contables generalmente aceptados (PCGA), las ventas netas en el segundo trimestre de 2020 aumentaron 1.8% y las utilidades por acción diluidas totalizaron $0.21, en comparación con $0.22 en el período del año anterior. Las ventas netas en moneda constante en el segundo trimestre aumentaron 2.9% en comparación con un año atrás y las utilidades por acción diluidas ajustadas1 crecieron 10% hasta $0.33.
Al comentar sobre el anuncio, Bob Gamgort, presidente de la junta directiva y CEO, señaló: “Desde su formación en 2018, KDP ha alcanzado un desempeño financiero sólido y equilibrado. Nuestros resultados del segundo trimestre demuestran la capacidad de nuestro portafolio ampliado de bebidas, nuestras rutas únicas al mercado y una cultura de ejecución que nos permite alcanzar crecimiento incluso en los entornos más difíciles. Estoy orgulloso de nuestros 26,000 empleados y les agradezco que hayan dado el paso al frente ante la adversidad para cumplir con nuestros clientes, consumidores y comunidades, al tiempo que nos apoyamos los unos a los otros durante estos tiempos inciertos. A pesar de que esperamos considerable volatilidad en lo adelante, seguimos confiados en que tanto nuestro modelo empresarial como nuestra organización continuarán ejecutando bien para cumplir con las previsiones que hemos reafirmado hoy”.
Resultados consolidados del segundo trimestre
Las ventas netas para el segundo trimestre de 2020 aumentaron 1.8% hasta $2,860 millones, en comparación con $2,810 millones en el período del año anterior. Sobre una base de moneda constante, las ventas netas avanzaron 2.9%, lo cual refleja un sólido crecimiento de la relación volumen/mezcla de 4.3%, que fue parcialmente contrarrestado por un precio neto de realización más bajo de 1.4%. El COVID-19 tuvo un impacto considerable sobre la industria de bebidas durante el trimestre y esto requirió que KDP navegara por un entorno difícil para alcanzar un crecimiento equilibrado en el trimestre. Los aspectos destacados del desempeño de las ventas netas por segmento incluyen:
- Sistemas de preparación de café: El considerable crecimiento en cafeteras y cápsulas de café K-Cup para consumo en el hogar compensó con creces un descenso considerable de los negocios de café en las oficinas y en la hotelería. Durante el trimestre el comercio electrónico mostró especial fortaleza, como reflejo de la aceleración del cambio de los consumidores hacia la realización de algunas de sus compras al canal en línea, incluido el sitio minorista Keurig.com.
- Bebidas envasadas: La sólida ejecución en el mercado, que condujo a un aumento de la cuota en la mayoría de los elementos de bebidas frías de KDP, fue más que suficiente para compensar el descenso en los canales de las tiendas de conveniencia y gasolineras debido a una menor movilidad de los consumidores. La reciente innovación exitosa también contribuyó al sólido desempeño en el trimestre.
- Concentrados de bebidas: Este segmento tuvo un descenso debido a uno de los componentes del negocio, el servicio alimentario en fuentes, que presta servicios a los restaurantes y a los hoteles, y reflejó los cambios en el comportamiento del consumidor
- Bebidas América Latina experimentó un modesto impacto negativo debido a la limitada movilidad del consumidor en México.
El desempeño en el mercado2 de KDP en los canales rastreados en el segundo trimestre de 2020 se mantuvo muy sólido, con avance en la cuota de mercado en la mayoría de las categorías clave de la empresa, incluso las bebidas carbonatadas (CSD)3, agua premium sin saborizantes, bebidas de frutas que se mantienen estables en el almacenamiento (shelf stable), jugos vegetales que se mantienen estables en el almacenamiento, y puré de manzana y jugo de manzana que se mantienen estables en el almacenamiento. Este desempeño reflejó la solidez de las bebidas carbonatadas Dr Pepper y Canada Dry, las aguas premium CORE hydration y evian, las bebidas de jugo Snapple, el jugo de vegetales Clamato y el puré de manzana y el jugo de manzana Motts. En lo que respecta a café, el consumo minorista de cápsulas monodosis fabricadas por KDP creció casi 15% en los canales rastreados por IRi, la cuota del mercado en dólares de las cápsulas fabricadas por KDP permaneció sólida en 82% y se observó una mejora en las tendencias de cuota de mercado del portafolio de marcas propias y licenciadas de KDP.
La solidez del segmento de bebidas envasadas estuvo apoyada por las introducciones de nuevos productos, en particular Dr Pepper & Cream Soda y Canada Dry Bold y, en menor medida, Snapple Lemonades, al tiempo que los nuevos lattes The Original Donut Shop One Step y la innovación exitosa y constante en las cafeteras, lo cual incluye las recientes introducciones de K-Duo y K-Slim, apoyaron la solidez del segmento de sistemas de preparación de café.
Los ingresos por operaciones sobre la base de principios contables generalmente aceptados (PCGA) disminuyeron 4.4% hasta $561 millones en el segundo trimestre 2020, en comparación con $587 millones en el período del año anterior, lo cual incluye el impacto interanual desfavorable de partidas que afectan la comparabilidad, incluso determinados gastos relacionados con el COVID-19, así como precios más bajos, inflación y costos por operaciones y logística más altos relacionados con la mayor demanda del consumidor. Contrarrestando parcialmente estos factores estuvieron menores gastos en marketing y otras partidas discrecionales, productividad y sinergias de la fusión y el sólido crecimiento en ventas netas. Al excluirse las partidas que afectan la comparabilidad, el ingreso por operaciones ajustado aumentó 10.4% hasta $775 millones, en comparación con $702 millones en el período del año anterior, y el margen operativo ajustado avanzó 210 puntos base hasta 27.1%. Sobre una base de moneda constante, el ingreso por operaciones ajustado creció 11.1%.
Los costos operativos relacionados con el COVID-19 en que se incurrió en el segundo trimestre de 2020 totalizaron $75 millones, de los cuales $63 millones fueron reconocidos como partidas que afectan la comparabilidad y consistieron en aumentos temporales en la compensación e incentivos para los empleados en la primera línea, así como mayores gastos en seguridad e higienización. El balance de los gastos relacionados con el COVID-19 en el trimestre, el cual estuvo compuesto por devaluación de los inventarios y gastos por deudas incobrables, se incluye en los resultados ajustados de la empresa.
Los ingresos netos PCGA en el segundo trimestre de 2020 disminuyeron 5.1% hasta $298 millones, o $0.21 por acción diluida, en comparación con ingresos netos PCGA de $314 millones, $0.22 por acción diluida, en el período del año anterior, lo cual refleja la disminución en los ingresos por operaciones PCGA, una tasa tributaria efectiva más alta como resultado de la comparación de partidas tributarias discretas favorables y ajustes de la valuación en el período del año anterior y mayores gastos por intereses, así como el impacto interanual desfavorable de partidas que afectan la comparabilidad, lo cual fue parcialmente contrarrestado por un aumento en los ingresos no operativos. Los ingresos netos ajustados aumentaron 10.9% en el segundo trimestre de 2020 hasta $469 millones, en comparación con $423 millones en el período del año anterior y las utilidades por acción diluidas ajustadas avanzaron 10% hasta $0.33, en comparación con $0.30 en el período del año anterior.
La empresa generó un flujo de caja libre sólido que totalizó $524 millones en el segundo trimestre de 2020, algo que permitió a KDP reducir la deuda bancaria en aproximadamente $274 millones. La relación de apalancamiento de la gerencia de la empresa disminuyó desde 4.9x al cierre del segundo trimestre de 2019 hasta 4.0x al cierre del segundo trimestre de 2020, lo cual fue principalmente impulsado por la continua reducción de la deuda y el crecimiento en las utilidades. Desde el cierre de la fusión en julio de 2018, la relación de apalancamiento de la gerencia de KDP ha disminuido 2.0x.
1 Los parámetros financieros ajustados usados en este comunicado de prensa son mediciones no PCGA. Vea las conciliaciones de los resultados PCGA a los resultados ajustados en las tablas acompañantes.
2 Desempeño en el mercado (consumo minorista; cuota del mercado) basado en las definiciones de categoría de IRi adaptadas de Keurig Dr Pepper.
3 CSD se refiere en inglés a “Carbonated Soft Drink” (bebida carbonatada)”.
Resultados del segundo trimestre por segmentos
Sistemas de preparación de café
Las ventas netas para el segundo trimestre de 2020 aumentaron 5.4% hasta $1,040 millones, en comparación con $990 millones en el mismo período del año anterior, lo cual refleja una mayor relación volumen/mezcla de 8.3%, compensado parcialmente por menor precio neto de realización de 2.5% y cambio desfavorable de divisas de 0.4%. Sobre una base de moneda constante, las ventas netas aumentaron 5.8% en el trimestre.
El aumento de 8.3% en la relación volumen/mezcla en comparación con el año anterior estuvo impulsado por un sólido crecimiento de 9.5% en el volumen de cápsulas, con un gran aumento en el negocio de consumo en el hogar, contrarrestado parcialmente por una disminución considerable en los negocios de consumo en oficinas fuera del hogar y hotelería. El volumen de cafeteras aumentó 11.6%, con crecimiento de 19% en el período del año anterior, lo cual refleja innovación exitosa introducida durante los últimos 12 meses e inversiones para impulsar la entrada en los hogares.
Los ingresos por operaciones aumentaron 1.0% hasta $290 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con $287 millones en el período del año anterior, lo cual refleja los beneficios del sólido crecimiento en las ventas netas y continua productividad y sinergias producto de la fusión, contrarrestados parcialmente por el impacto interanual desfavorable de partidas que afectan la comparabilidad, incluso costos relacionados con el COVID-19 y y un aumento en la reserva para litigios. En el segundo trimestre de 2020, el segmento incurrió en costos de $17 millones relacionados con el COVID-19, de los cuales $9 millones fueron considerados como partidas que afectan la comparabilidad. Al excluirse estas y otras partidas que afectan la comparabilidad, el ingreso por operaciones ajustado en el trimestre aumentó 9.7% hasta $363 millones, en comparación con $331 millones en el período del año anterior, y el margen operativo ajustado avanzó 140 puntos base hasta 34.8%. Sobre una base de moneda constante, el ingreso por operaciones ajustado aumentó 10.0%.
Bebidas envasadas
Las ventas netas para el segundo trimestre de 2020 aumentaron 6.2% hasta $1,390 millones, en comparación con $1,310 millones en el período del año anterior, lo cual refleja un sólido crecimiento de la relación volumen/mezcla de 6.6%, compensado parcialmente por menor precio neto de realización de 0.3% y cambio desfavorable de divisas de 0.1%. El desempeño de las ventas netas reflejó la solidez en bebidas carbonatadas, jugos y bebidas de jugo, puré de manzana y mezcladores, contrarrestada parcialmente por menores ventas netas de agua premium, debidas a menores ventas en los canales de tiendas de conveniencia y gasolineras ya que la movilidad del consumidor fue limitada. El desempeño de las ventas netas en el trimestre fue impulsado por Canada Dry, lo cual incluye la recientemente lanzada Canada Dry Bold, y por Dr Pepper, con la inclusión de la también recientemente lanzada Dr Pepper & Cream Soda. Apoyando también el crecimiento en las ventas netas estuvieron A&W, 7UP, Squirt, A Shoc, Real Lemon, Sunkist, Motts y Clamato, así como mayor fabricación bajo contrato, lo cual estuvo parcialmente contrarrestado por los negocios de té Snapple y Bai.
Los ingresos por operaciones aumentaron aproximadamente 12% hasta $208 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con $186 millones en el período del año anterior, lo cual refleja sólido crecimiento de las ventas netas, menores gastos discrecionales, incluso marketing, y continua productividad y sinergias producto de la fusión. Estos impulsores del crecimiento fueron compensados parcialmente por mayores costos de fabricación y logística para satisfacer la sólida demanda del consumidor en el trimestre, así como el impacto interanual desfavorable de partidas que afectan la comparabilidad, incluso costos relacionados con el COVID-19. En el segundo trimestre de 2020, el segmento incurrió en costos de $54 millones relacionados con el COVID-19, todos los cuales fueron considerados como partidas que afectan la comparabilidad. Al excluirse estas y otras partidas que afectan la comparabilidad, el ingreso por operaciones ajustado aumentó 42% hasta $269 millones, en comparación con $190 millones en el período del año anterior, y el margen operativo ajustado avanzó 480 puntos base hasta 19.3%.
Concentrados de bebidas
Las ventas netas para el segundo trimestre de 2020 disminuyeron 16.5% para alcanzar $309 millones, en comparación con $370 millones en el mismo período del año anterior, lo cual refleja una desfavorable relación volumen/mezcla de 11.4%, menor precio neto de realización de 4.8% y cambio desfavorable de divisas de 0.3%. El desempeño de la relación volumen/mezcla reflejó un descenso considerable en el negocio del servicio alimentario en fuentes, que atiende a los sectores de gastronomía y hotelería, debido a que durante el trimestre los consumidores se quedaron en sus hogares.
El volumen de envíos totales en comparación con el año anterior descendió 10.5% en el segundo trimestre de 2020, reflejando principalmente el impacto del COVID-19 en el negocio de servicio alimentario en fuentes. Las ventas netas de Dr Pepper y Crush fueron las más afectadas en el trimestre. El volumen de ventas de cajas de las embotelladoras descendió aproximadamente 7% en el segundo trimestre de 2020.
El ingreso por operaciones descendió 9.8% hasta $220 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con $244 millones en el período del año anterior, lo cual reflejó el descenso en las ventas netas y modestos costos relacionados con el COVID-19, que fueron parcialmente compensados por menores gastos discrecionales, incluido el marketing. Al excluirse las partidas que afectan la comparabilidad, el ingreso por operaciones ajustado disminuyó 9.8% hasta $222 millones, en comparación con $246 millones en el período del año anterior, dando como resultado un aumento del margen operativo ajustado de 530 puntos base con respecto al año anterior, hasta 71.8%. Sobre una base de moneda constante, el ingreso por operaciones ajustado descendió 9.3%.
Bebidas América Latina
Las ventas netas para el segundo trimestre de 2020 disminuyeron 14,9% hasta $120 millones, en comparación con ventas netas de $141 millones en el mismo período del año anterior, lo cual refleja principalmente el impacto desfavorable del cambio de divisa extranjera. Sobre una base de moneda constante, las ventas netas aumentaron 1.4% en el trimestre, lo cual refleja un precio neto de realización de 6.1%, parcialmente contrarrestado por un descenso de 4.7% en la relación volumen/mezcla, relacionado en buena medida con los impactos del COVID-19 en México.
Los ingresos operativos disminuyeron hasta $21 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con $26 millones en el mismo período del año anterior, lo cual refleja principalmente los impactos desfavorables de menores ventas netas, gastos por transacciones en moneda extranjera y el impacto interanual desfavorable de partidas que afectan la comparabilidad Los menores gastos en marketing y la continua productividad contrarrestaron parcialmente estos factores. Al excluirse las partidas que afectan la comparabilidad, el ingreso por operaciones ajustado aumentó 15% hasta $23 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con $20 millones en el período del año anterior, e hizo que el margen operativo ajustado avanzara 500 puntos base, hasta 19.2%, en comparación con el año anterior. Sobre una base de moneda constante, el ingreso por operaciones ajustado aumentó 30%.
Perspectiva de KDP para 2020
Teniendo en cuenta el portafolio de marcas diversificadas y la vasta red de distribución de la empresa, cuya combinación ha permitido que la empresa navegue con éxito la volatilidad causada por el COVID-19 hasta la fecha, la empresa confía en su capacidad para alcanzar crecimiento continuo en la segunda mitad del año.
Específicamente, para el año completo 2020, KDP sigue esperando un crecimiento de las ventas netas en moneda constante en el intervalo de 3% a 4%. La empresa también continúa esperando utilidades por acción diluidas ajustadas para el año completo 2020 en el intervalo de 13% a 15%, o $1.38 a $1.40 por acción diluida, dada la considerable visibilidad y control que la empresa mantiene sobre su estructura de costos, incluso sólida gestión de costos, programas de productividad y sinergias gracias a la fusión. Por último, la empresa sigue esperando que su relación de apalancamiento de la gerencia esté en el intervalo de 3.5x a 3.8x al cierre del año 2020 y que su relación de apalancamiento de la gerencia esté por debajo de 3.0x antes de transcurridos de dos a tres años desde el cierre de la fusión en julio de 2018.
Acerca de Keurig Dr Pepper
Keurig Dr Pepper (KDP) es una empresa líder en bebidas en América del Norte, con ingresos anuales superiores a $11 mil millones y casi 26,000 empleados. KDP mantiene posiciones de liderazgo en bebidas no alcohólicas, especialmente café y té, agua, jugos, bebidas de jugo y mezcladores, y comercializa el sistema de preparación de café monodosis No. 1 en Estados Unidos y Canadá. El portafolio de la empresa, compuesto por más de 125 marcas propias, bajo licencia y de socios, está diseñado para satisfacer prácticamente cualquier necesidad de los consumidores, en cualquier momento, e incluye Keurig®, Dr Pepper®, Green Mountain Coffee Roasters®, Canada Dry®, Snapple®, Bai®, Mott’s®, CORE® y The Original Donut Shop®. A través de su potente red de ventas y distribución, KDP puede entregar su portafolio de bebidas calientes y frías a prácticamente todos los puntos de compra para los consumidores. La empresa está comprometida con el aprovisionamiento, la producción y la distribución de sus bebidas de forma responsable a través de su plataforma de responsabilidad social corporativa Drink Well. Do Good., que incluye esfuerzos relacionados con envasado circular, uso eficiente de los recursos naturales y sustentabilidad de la cadena de suministros. Para obtener más información, visite, www.keurigdrpepper.com.
DECLARACIONES A FUTURO
Ciertas declaraciones incluidas en este comunicado de prensa son “declaraciones a futuro” dentro del significado de las leyes y regulaciones sobre títulos valores aplicables. Estas declaraciones a futuro por lo general se pueden identificar por el uso de palabras como “perspectiva”, “previsión”, “anticipa”, “espera”, “considera”, “podría”, “estima”, “siente”, “pronostica”, “intenta”, “puede”, “planea”, “potencial”, “proyecta”, “pudiera”, “objetivo”, “hará”, “haría” y palabras, frases o expresiones similares y variaciones o significados negativos de estas palabras, aunque no todas las declaraciones a futuro contienen estas palabras que permiten su identificación. Las declaraciones a futuro por su naturaleza abordan asuntos que son, en diversos grados, inciertos, como las declaraciones relacionadas con los resultados futuros estimados o previstos de la empresa combinada luego de la combinación de Keurig Green Mountain, Inc. (“KGM”) y Dr Pepper Snapple Group, Inc. (“DPSG” y dicha combinación la “transacción”), los beneficios esperados con la transacción, incluso las sinergias estimadas y los ahorros en costos, los objetivos de la fusión a largo plazo y otras declaraciones que no constituyen hechos históricos. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales de nuestra gerencia y no son predicciones de desempeño real.
Estas declaraciones a futuro están sujetas a un número de riesgos e incertidumbres en relación con los negocios de la empresa y la transacción y los resultados reales pueden diferir materialmente. Estos riesgos e incertidumbres incluyen, pero no se limitan a: (i) el impacto que la considerable deuda adicional incurrida en relación con la transacción puede tener sobre nuestra capacidad para operar nuestro negocio, (ii) riesgos relacionados con la integración de las operaciones, productos y empleados de KGM y DPS en la empresa combinada y la asunción de ciertas posibles responsabilidades de KGM y la posibilidad de que las sinergias previstas y otros beneficios de la transacción, incluso ahorros en costos, no se producirán o no se producirán dentro del marco de tiempo esperado, (iii) el impacto de la pandemia mundial del COVID-19 y (iv) riesgos relacionados con los negocios y las industrias en las cuales nuestra empresa combinada opera. Estos riesgos e incertidumbres, así como otros riesgos e incertidumbres, se analizan con mayor profundidad en las presentaciones de la empresa ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), incluso nuestro informe anual en Formulario 10-K y nuestras subsecuentes presentaciones ante la SEC. Aunque la lista de factores de riesgos presentados aquí y en nuestras presentaciones públicas se considera representativa, ninguna lista debe ser considerada como una declaración completa de todos los posibles riesgos e incertidumbres. Toda declaración a futuro realizada en este comunicado de prensa se refiere solo a la fecha de este documento. No tenemos obligación, y explícitamente renunciamos a toda obligación, de actualizar o modificar cualquier declaración a futuro, ya sea como resultado de nueva información, eventos subsecuentes u otras causas, excepto como se requiera por las leyes o regulaciones aplicables.
MEDICIONES FINANCIERAS NO PCGA
Este comunicado de prensa incluye ciertas mediciones financieras no PCGA, incluso ingresos operativos ajustados, ingresos netos ajustados, utilidades por acción diluidas ajustadas y flujo de caja libre, las cuales difieren de los resultados que se obtienen cuando se usan los principios contables generalmente aceptados (GAAP, por sus siglas en inglés) en Estados Unidos. Estas mediciones financieras no PCGA deben ser consideradas como suplementos a las mediciones informadas PCGA, no deben ser consideradas como reemplazo para, o mejores que, las mediciones PCGA y puede que no sean comparables a mediciones con nombres similares usadas por otras empresas. Las mediciones financieras no PCGA por lo general excluyen ciertos cargos, incluso costos puntuales relacionados con la transacción y con las actividades de integración, los cuales no se espera que ocurran rutinariamente en períodos futuros. La empresa usa mediciones financieras no PCGA internamente para enfocar a la gerencia en el desempeño excluyendo estos cargos especiales para medir el desempeño operativo de nuestro negocio. La gerencia considera que esta información es útil para los inversores porque aumenta la transparencia y ayuda a los inversores en el entendimiento del desempeño subyacente de la empresa y en el análisis de las tendencias operativas en curso. Además, la gerencia considera que las mediciones financieras no PCGA son usadas frecuentemente por analistas e inversores en su evaluación de empresas, y la continua inclusión proporciona consistencia en los informes financieros y permite a analistas e inversores llevar a cabo comparaciones comprensibles de resultados operativos pasados, presentes y futuros. Las mediciones financieras PCGA más directamente comparables y las consideraciones con mediciones financieras no PCGA se establecen en el anexo a este comunicado de prensa y se incluyen en las presentaciones de la empresa ante la SEC.
En la medida en que la compañía proporciona previsiones, lo hace solo sobre una base no PCGA y no proporciona conciliaciones de tales mediciones no PCGA a futuro con PCGA debido a la imposibilidad de predecir la magnitud y el momento preciso de impactos fuera del control de la empresa sobre determinadas partidas como ganancias o pérdidas no en efectivo como resultado de ajustes de precios de mercado de instrumentos derivados, entre otros.
