Finanzas Sostenibles: los casos de Argentina, Bolivia y Paraguay

ĀæQuĆ© son los bonos verdes? ĀæCĆ³mo estĆ” plantada LatinoamĆ©rica frente a la deuda ambiental del siglo 21? Organizada por la ICC (International Chamber of Commerce), tres referentes del mercado en cada uno de estos paĆ­ses intentaron echar luz sobre un tema urgente.

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Hace tiempo que el planeta enfrenta situaciones preocupantes a nivel climĆ”tico, de sustentabilidad y, cada vez mĆ”s, de equidad social y econĆ³mica. La ICC brindĆ³ un seminario sobre finanzas sostenibles, realidad y expectativas. Hispanic Target resume lo relevante de un encuentro mĆ”s que interesante sobre el tema.

El caso de Argentina

Pablo CortĆ­nez es economista y mĆ”ster en finanzas. Lidera el Ć”rea de Finanzas Sostenibles de FundaciĆ³n Vida Silvestre y es asesor en la estructuraciĆ³n de proyectos sostenibles.

A modo introductorio, explicĆ³ que ā€œTodo lo que tiene que ver con el financiamiento y la polĆ­tica climĆ”tica tuvo dos hechos clave en 2015. Uno es el lanzamiento de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y las 169 metas de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas, que implican un compromiso muy importante respecto del fondeo necesario para que se cumplan esas metas en todos los paĆ­ses del mundo. El otro es la firma, en diciembre de ese aƱo, del acuerdo de Paris, que compromete a la mayorĆ­a de los paĆ­ses del mundo a limitar el incremento de la temperatura promedio del planeta a solamente 1,5 grados centĆ­gradosĀ respecto de lo registrado antes de la era industrialā€.

Los criterios que deben seguir las finanzas sostenibles.

CortĆ­nez agregĆ³: ā€œEl problema es que ya hemos incrementado 1,1 grados la temperatura media. Por eso, la financiaciĆ³n de polĆ­ticas para el cambio climĆ”ticoĀ es fundamental y especialmente para nuestra regiĆ³n, AmĆ©rica Latina, donde el fondeo no abundaā€.

ĀæQuĆ© son las finanzas sostenibles? ā€œEs incorporar criterios ambientales, sociales y de gobierno -tanto desde el lado de las inversiones como de lo que se llama ‘riesgo ambiental social’ corporativo. Esto estĆ” muy relacionado con el sector bancario, las inversiones y en particular con los inversores internacionalesā€ sostuvo el economista.

“Se trata de incorporar criterios ambientales, sociales y de gobierno, tanto desde el lado de las inversiones como del riesgo ambiental social corporativo”

CortĆ­nez seƱalĆ³ ademĆ”s que se advierte una tendencia firme en el mercado internacional de empresas que se comprometen con la descarbonizaciĆ³n, algo que tiene que ver tambiĆ©n con las exigencias y los cambios que hay en los consumidores. AquĆ­ son claves ademĆ”s las pymes, proveedoras de algunas de las materias que usan las grandes compaƱƭas.

Los Bonos Verdes: quĆ© son y cuĆ”l es su propĆ³sito

ā€œEsta tendencia impulsĆ³ al sector financiero para que entren en escena los bonos temĆ”ticos; los mĆ”s famosos son los llamados bonos verdes, pero hay otras iniciativas como los project finance, Ć­ndices de sustentabilidad, mercado de capitales, la apertura e informaciĆ³n vinculada al cambio climĆ”tico, inversores responsables, reguladores de mercados financieros, el sector de seguros como prinipal inversor institucional y otros actores que componen este microsistema de finanzas sosteniblesā€ describiĆ³ el especialista.

Estos bonos ā€œson instrumentos que pueden ser emitidos por un pais, un municipio, un banco, una empresa o un organismo multilateral de crĆ©dito. Lo fundamental aquĆ­ es el destino de esos fondos: si son destinados a energĆ­as renovables por ejemplo, se lo va a llamar ā€œbono verdeā€. Pero ademĆ”s hay que determinar cuĆ”l es la elegibilidad de esos proyectos. EnergĆ­a renovable de hasta cuĆ”ntos megas, si es solar, fotovoltaica, etc, y quiĆ©nes serĆ”n las empresas beneficiariasā€ ejemplificĆ³.

Los nĆŗmeros hablan

CortĆ­nez enseĆ±Ć³ varios grĆ”ficos que demuestran que, a nivel global, en los Ćŗltimos 6 aƱos se han incrementado los bonos sostenibles y sociales, sobre todo a partir del acuerdo de ParĆ­s. En 2021 se emitieron 517 mil millones de dĆ³lares, lo que es aproximadamente un 20% por encima del PBI de la Argentina.

A nivel LATAM, los bonos verdes representan apenas el 2% del total mundial, ā€œesto implica que hay una gran necesidad de fondeo. Energia es lo que mĆ”s se encuentra entre estos bonos, pero tambiĆ©n hay de transporte y uso de la tierra (datos 2020)ā€ sumĆ³ el economista.

Fuente: Climate Bonds Iniciative.

CortĆ­nez impulsĆ³ junto a BID Invest el Protocolo de Finanzas Sostenibles de Argentina, firmado por mĆ”s de 20 bancos que representan 80% del sistema. Es uno de los mayores avances del paĆ­s en este sentido.

El caso de Paraguay

MarĆ­a Gabriela Melgarejo Alem (Paraguay) ā€“ Abogada y miembro de la comisiĆ³n de Ambiente y EnergĆ­a de ICC local.

Melgarejo partiĆ³ de una base: a nivel financiamiento, Paraguay cuenta con una guĆ­a de riesgos ambientales y sociales sugeridos por el banco central de ese paĆ­s, y una Mesa de Finanzas Sostenibles compuesta por 18 instituciones financieras.

ā€œParaguay propuso para la prĆ³xima trienal del Instituto Internacional para la UnificaciĆ³n del Derecho Privado (UNIDROIT) que se estudie la naturaleza jurĆ­dica de los crĆ©ditos voluntarios de carbonoā€ enfatizĆ³ la expositora.

La idea se basa en la certeza de que el esfuerzo global para reducir las emisiones de carbono serĆ” permanente y durable, mĆ”s allĆ” de 2030. ā€œSobre todo en lo relacionado con la cadena de suministros, de fabricaciĆ³n y de transporteā€ puntualizĆ³ Melgarejo.

El caso de Bolivia

Mario Ballivian Cabrera (Bolivia) ā€“ Abogado y Master en Derecho Petrolero.

AquĆ­ se seƱalĆ³ como fundamental la necesidad de un cambio de cultura de finanzas, bajo criterios ESG (Enviromental, Social y Governance) y de alianzas donde el sector finaciero ā€œes un vector fundamental de la transformaciĆ³n, al integrar estos criterios en la toma de decisiones para la financiaciĆ³n. Son los grandes facilitadores de medidas sostenibles a tomar por las empresasā€ manifestĆ³ Cabrera.

A su vez, mencionĆ³ tres ejes en que hubo avances en Bolivia:

  • El institucional: la formaciĆ³n de una Mesa de finanzas sostenibles; con 20 actores del sector financiero y grandes grupos empresariales, con la meta de promover financiamiento e incentivos para que las instituciones promuevan estos cambios. ā€œEsto conforma una hoja de ruta sobre la situaciĆ³nā€ explicĆ³.
  • Instrumentos de apoyo: elaboraciĆ³n de sistemas de monitoreo y reporte para medir el impacto de los instrumentos financieros. Un protocolo verde para la banca.
  • SensibilizaciĆ³n y capacitaciĆ³n: ā€œen 2021 se realizĆ³ el primer foro internacional de finanzas sostenibles con expertos de distintos paisesā€ comentĆ³ Cabrera que ademĆ”s destacĆ³ la proliferaciĆ³n, gradual, de programas de capacitaciĆ³n tanto para el pĆŗblico en general como para actores del sector financiero.

ĀæCuĆ”les son los retos? El especialista los categorizĆ³ de esta manera segĆŗn sectores:

Conclusiones sobre finanzas sostenibles en Latam

CortĆ­nez considerĆ³ que ā€œla tendencia de inversiones en bonos temĆ”ticos estĆ” en aumento, y tiene que ver con la concientizaciĆ³n de los decisores actuales sobre que lo sostenible es, en el mediano y largo plazo, mĆ”s rentable. El engagement tambiĆ©n se da desde el punto de vista de los inversores. Hoy hay fondos de inversiĆ³n, de seguros, con este tipo de acciones. Hay fondos soberanos como el noruego, que tiene como premisa invertir en este tipo de bonos. Y hay grupos de takeholders que ya ocupan un lugar en directorios de empresas que empujan a que se hagan esas inversiones. Desinvertir en lo ‘fĆ³silā€ para invertir en lo verde es posible, pero llevarĆ” tiempo porque tampoco hay que generar un colapso de desinversionā€.

Si quieres ver y escuchar todo el seminario completo:

 

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